今年中央企业的钢铁、煤炭行业的去产能任务已经提前收官。

国资委副主任孟建民日前在电煤中长期协议签订仪式上表示，截至今年11月，中央企业已经全部完成今年的煤炭去产能任务。此前的10月22日，国务院国资委企业改组局局长李冰在2016年钢铁行业多元产业发展会议上称，10月底之前，中央企业提前完成今年全年钢铁去产能任务，压减粗钢产能719万吨。

中国企业研究院首席研究员李锦接受第一财经记者采访时表示，央企提前完成全年去产能的任务，与国资委推动、钢铁煤炭央企重组、国家资金保障等多种因素有关。目标完成的背后，债务、人员安置问题仍在，下一步随着去产能和国企改革的推进，钢铁煤炭企业会有新一轮的兼并重组。

国资委推动煤钢央企去产能

李锦表示，央企提前完成全年去产能任务，主要有三方面的原因。首先是国资委的积极推动和部署，央企在供给侧改革中先试先行，起到标杆和榜样的作用。钢铁煤炭的过剩产能大部分集中在央企，是改革的重中之重，带动全局。去产能从顶层设计到具体执行谋划清楚，标准明确，去产能与国企改革和供给侧改革同步进行，同时发力。

其次，去产能与央企的重组结合在一起，像是宝钢与武钢的合并，非主营涉煤央企剥离煤炭资产，国源公司的出现，使得央企在重组的过程中加速了去产能的进程。此外，资本的集中，为去产能提供了资金保障。国企结构调整基金以及国源公司都为钢铁煤炭行业去产能提供了一定的资金支持。

今年7月22日，为推动中央企业化解煤炭过剩产能和实现煤炭产业脱困发展，中国国新、诚通集团、中煤集团、神华集团出资组建的中央企业煤炭资产管理平台公司，即国源煤炭资产管理有限公司成立运行。

李锦表示，国源公司的任务一是配合落实中央企业化解煤炭过剩产能；二是推动优化整合涉煤中央企业煤炭资源；三是促进涉煤中央企业瘦身健体、提质增效、结构调整和改革脱困。国源成立后，不以煤炭为主业的涉煤央企的煤炭资源或将划入旗下，由其进行管理。

此外，中国诚通受国资委委托牵头发起成立的中国国有企业结构调整基金股份有限公司也将对央企结构调整和煤炭去产能发挥作用。该基金设计规模3500亿，支持重点行业国有企业实施行业整合和专业化重组，协助国有企业实现结构调整和转型升级，重点支持央企行业整合、专业化重组、产能调整等项目。

国资委今年6月29日召开了中央企业化解钢铁煤炭过剩产能工作会议的呼应。在这次会议上，国资委明确了工作目标，用5年时间压减中央企业钢铁煤炭现有产能的15%左右，争取用2年时间压减现有产能的10%左右，使专业钢铁煤炭企业做强做优做大，电煤一体企业资源优化配置，其他涉煤中央企业原则上退出煤炭行业，加快解决历史遗留和企业办社会问题。

根据国务院部署，钢铁煤炭去产能的责任主体分为两块，国务院国资委对中央企业去产能工作负总责，各省级政府负责各地方去产能工作。

李冰表示，依据供给侧改革和国企改革要求，国资委对钢铁央企的规划一是把专业化的钢铁央企做优、做强、做大，二是促使条件合适的钢铁央企做一些区域性的整合，三是让两家涉及钢铁业务但主业并非钢铁的央企，逐步退出钢铁业务板块。

而在煤炭方面，国资委推动央企加大煤炭去产能后，首例央企剥离煤炭业务案例已经出现。8月17日，国投旗下上市公司\*ST新集发布公告称，*ST新集原先控股股东国家开发投资公司已与中煤集团签订股份无偿划转协议，国投公司拟将其持有的公司78529万股（占30.31%）A股股份无偿划转给中煤集团。

中煤集团办公厅主任姜淳此前在媒体上表示，重组*ST新集，将使得中煤集团拥有更多的煤炭资源，也将给*ST新集带来更专业的发展，这是一个“双赢”的重组，符合国资委对于煤炭央企“做强做专”的规划。

债务、人员安置难题仍在

李锦对第一财经记者表示，去产能过程中面临三大难题：钱从哪里来，人往哪里去，债到哪里销。目前来看，去产能资金相对容易解决，去产能既有国家基金保障，也有央企自己的资金撬动。但是人员安置和债务问题依然面临着很大的压力。

李锦表示，关于人员安置，年初担心的下岗潮并没有出现，大部分去产能的央企采用了转岗、提前退休等多种方式来安置员工，这保障了去产能的平稳推进，但是却给央企带来更大的负担。

中国钢铁工业协会专家李全功李全功表示，尽管今年钢铁已提前完成4500万吨去产能的任务，但只是从量上来说的，还有许多债务、冗员等问题并没解决。其中钢铁国企的冗员大部分是以转岗方式内部消化的，冗员的包袱还是在国企身上背着。大量去产能钢企的债务还搁置着，而国企的债务规模过于庞大，频频出现的债务违约警示着风险犹在。

据了解，今年将安置钢铁行业职工18万，中央为此设立了两年1000亿规模的工业企业结构调整专项奖补资金。中国大型钢企2015年平均资产负债率已达70.06%，债务总规模达3.27万亿元。

李锦表示，目前钢铁煤炭央企多管齐下，通过多个渠道处理债务，比如混合所有制使债务分流，破产重组化解了一些债务，债转股的方式把债务转移到银行等机构，这使债务问题短时间内没有阻碍去产能的进程。李锦同时强调，这并不是说债务问题化解了，而是把债务在时间上或空间上转移了，债务风险犹在。

以煤炭行业为例，李锦认为，煤炭行业产能过剩极易使得包括涉煤央企在内的煤企面临较大的财务压力。涉煤央企的不良资产处置需求较高，除了债务部分，未能盈利或者给企业带来融资负担的资产，也会在财务报表中以资产减值储备的形式呈现。债券兑付压力需引起重视。尤其是在今年上半年屡次出现类似东北特钢债务违约事件时，以煤炭行业为代表的产能过剩行业正在继续承压。

新一轮的兼并重组在继续

11月14日，工业与信息化部正式发布《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》（下称《升级规划》），将“去产能”列为重点任务之首，并提出到2020年，粗钢产能净减少1亿-1.5亿吨。今年初，国务院对外发布《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，明确提出在五年内压减粗钢产能1亿-1.5亿吨。

《升级规划》称，停止建设扩大钢铁产能规模的所有投资项目，各地一律不得净增钢铁冶炼能力，结构调整及改造项目必须严格执行产能减量置换，已经国家核准和地方备案的拟建、在建钢铁项目也要实行减量置换。

李锦认为，去产能的推进会带来钢铁煤炭行业新一轮的兼并重组。目前进行的重组都是相对比较容易的，今后任务会更重。今年去产能有了一个良好的开端，也积累了一些经验，接下来进入攻坚期和收尾期会更加困难。

李锦表示，有三类企业去产能和重组面临的阻力较大，一是介于僵尸企业和非僵尸企业之间的，二是对地方财政收入有巨大贡献的，来自地方政府的阻力会很大，三是人员比较多、容易造成下岗或引发社会稳定问题的。

截至目前，国务院国资委直属中央企业共102家，其中专业钢铁企业有今年6月宣布合并的宝钢集团有限公司、武汉钢铁（集团）公司以及鞍钢集团公司。还有两家涉及钢铁业务的企业，中国五矿集团公司和新兴际华集团有限公司。截至2015年底，上述中央企业粗钢总产能为1.38亿吨，占全国钢铁总产能的12.2%。

宝、武钢正式合并之后，双方均在10月份发布的重组方案中表示，宝钢股份、武钢股份2016-2017年内分别压减465万吨、140万吨粗钢产能，且将争取在2016年底提前完成上述两年去产能目标任务。

涉煤央企则有18家，分为三类：专业煤炭企业、电煤一体企业、其他涉煤企业。当前涉煤央企共计拥有210个在产煤矿，涉及产能共计84574万吨，占到全国煤炭行业总产能的15%。

专业煤炭企业指神华集团和中煤集团，合计产能超过55000万吨，占据涉煤央企总产能的半壁江山。电煤一体企业共计8家，分别为中国华能、中国国电、大唐集团、国家电投、国投集团、中铝公司、华润集团、中国华电，合计产能26576万吨。

剩余8家为其他涉煤企业，包括宝钢集团、中国中铁、保利集团、中国石化、中航工业等，合计约2600万吨产能。李锦认为，这类不以煤炭或煤电为主营业务的企业或将面临退出的命运。