告别九月，迎来十月，这意味着一年已过去四分之三，中国经济也迈入发力季。

在前两季度GDP增速维持在7%之后，三四季度经济如何表现，关系到全年7%的经济增长目标能否实现。三季度即将结束，宏观数据在国庆节之后将陆续公布，四季度如何开局和发展，具有关键意义。

从相关智库公布的数据看，三季度并不乐观。中国社科院昨日发布报告称，三季度经济增速预计为6.9%左右。中金公司则预计三季度GDP增速为6.5%，低于二季度的7%，并认为，受股市下跌影响，金融行业增速放缓将最为明显。

受国际金融市场的外部冲击，或许并不乐观的三季度经济增长，将给第四季度的保增长带来压力。

但值得关注的是，最近政府稳增长的政策在加快推出，落实有效投资的“组合拳”不断打出，重大工程和重点领域建设的批复正加快进度。光9月，获批复的公路铁路项目投资超4000亿元。

而且，第四季度将有两个重要会议召开，一个是10月召开的十八届五中全会，主要议程是研究关于制定“十三五”规划的建议；另一个是每年年底召开的中央经济工作会议，除了会总结2015年经济工作成绩外，还将成为明年宏观经济政策的风向标。

落实有效投资再出“组合拳”

国家统计局数据显示，今年1~8月份，全国固定资产投资同比增长10.9%，比1~7月份回落0.3个百分点。投资增速仍大幅低于前两年20%以上的增速，投资明显受多重因素抑制。

尽管投资受多重因素抑制，但中央政府已出台不少解决举措，以促进有效投资，力抓重大项目落地，从而起到稳增长作用。

9月份，国家发改委已通过发行债券筹集资金设立专项建设基金，直接注入项目资本金，支持看得准、有回报、不新增过剩产能的重点领域建设。目前，第一批专项建设基金已投放到位，极大地调动了银行、地方和项目单位的投资积极性。第二批专项建设基金工作正在抓紧开展，预计9月底前实现投放。

9月份，国务院印发《关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》，意在合理降低投资门槛，有利于提高投资能力，增加有效投资，加快补上公共产品、公共服务及其他发展“短板”，通过改革促进结构调整和民生改善。

比如，除产能严重过剩行业外，其他项目的最低资本金比例总体调低5%，而针对城市地下综合管廊和急需的停车场项目，以及经国务院批准、情况特殊的国家重大项目的资本金比例可比规定比例再适当减低。

另外，财政部也将实施更有力度的积极财政政策，其中首要就是统筹资金推动重大建设项目加快实施。财政部9月落实扩大固定资产加速折旧优惠范围至轻工、纺织、机械、汽车4个领域重点行业政策，这相当于政府给予了企业一笔无息贷款，有利于投资结构的转型，企业将资金配置到回报率更高、可以提升资本回报率的产业上，鼓励新兴产业的投资以及传统产业的研发投入。

此外，财政部还将推出第二批PPP（政府和社会资本合作）示范项目，推出千亿规模的PPP融资支持基金，促进PPP项目落地。

目前，稳投资政策效果逐渐显现，投资行业结构继续改善。

比如，基础设施投资增速提高。1~8月，全国基础设施投资增长18.4%，对整体投资的贡献率达27.7%，比去年同期上升5.7个百分点，是制造业、房地产、基础设施三大投资领域中唯一贡献率上升的领域，起到了“稳定器”的关键作用。

铁路、城轨投资超万亿

国家发改委日前批准了3个铁路项目的可行性报告，包括隆黄铁路新建叙永至毕节段、徐州至淮安至盐城铁路、武汉经襄阳至十堰城际铁路，三个项目总投资达1093.35亿元。

此前9月上旬，国家发改委先后批准了郑万铁路(郑州至重庆万州)、云南弥勒至蒙自、大理至临沧、玉溪至磨憨、山西大同至河北张家口高铁等5个铁路项目，总投资达2124亿元。自9月份以来，发改委总共批准了8个铁路项目，总投资高达3217.35亿元。

这也是自今年5月以后，国家发改委再次密集批复铁路项目。今年5月和6月，国家发改委先后批准了通辽至京沈高铁新民北站铁路、赤峰至京沈高铁喀左站铁路、徐州至淮安至盐城铁路3个项目的建议书，以及济南至青岛高铁、合浦至湛江铁路、商丘至合肥至杭州铁路的可行性研究报告。

本报记者统计发现，今年5、6月和9月，两波密集批复的铁路项目总投资额高达5340.1亿元。

除了铁路项目，城市轨道交通项目也是轨道交通建设的一大内容。记者统计发现，今年以来，国家发改委先后批复了济南、南宁、成都、呼和浩特、南昌、南京、长春、武汉8个城市的轨道交通近期建设或调整规划，涉及总投资高达4883.18亿元。

也就是说，今年以来，包括城市轨道交通、城际铁路、高铁等在内的轨道交通领域，新获批项目总投资额已高达10223.28亿元，轨道交通建设成为我国基础设施领域的一大重点。

为了解决铁路建设资金来源，加快铁路建设，今年7月，国家发改委等5部委还联合发布了《关于进一步鼓励和扩大社会资本投资建设铁路的实施意见》，提出了28条重要举措，进一步鼓励和扩大社会资本对铁路的投资、拓宽投融资渠道，完善投资环境，合理配置资源，促进市场竞争，推动体制机制创新，促进铁路事业加快发展。

在专家看来，把钱投向铁路、轨道交通等基础设施领域，不仅能扩大投资拉动经济增长，而且能满足老百姓(50.45,0.00,0.00%)的实际需求，同时还能部分消化目前钢铁、水泥等行业存在的过剩产能，可谓一举多得。

“十三五”规划期待

步入10月，最受期待的会议莫过于中央将召开十八届五中全会。

《第一财经日报》从多方面获悉，会议结束后不久会发布中央关于“十三五”规划的建议。目前，建议的广泛征集意见工作已经完成，调整吸纳也进入尾声，各项准备工作就绪。

有熟悉改革规划制定的专家告诉本报，预计“十三五”规划将在大的框架上与过去保持稳定，同时将呈现出诸多不一样的亮点。“从经济上看，当前我们的主要矛盾更多地体现在结构方面，因此规划可能在转型升级调结构这方面下大力气。”

有专家告诉本报，作为经济领域的最高文件，五年规划的起草是一个不断统一认识和凝聚智慧的过程，因此集中采纳各方面意见是最为重要的过程之一，也是民主集中的一大体现。

记者曾获悉，今年七月左右建议初稿已经编写完成，此后在广泛听取各民主党派、全国工商联、无党派人士和社会各界意见建议的基础上，再次进行了完善和修改。

上述熟悉改革规划制定的专家告诉本报，“十三五”规划草案将在明年两会期间正式进行审议通过。他透露，草案将就各方面的发展目标做出更明确清晰的规定。

在发改委展开密集调研的同时，部委、地方和行业也展开了关于“十三五”规划编写的相关工作。

例如，交通部24日召开会议，原则同意了《综合交通运输“十三五”发展规划》、《铁路“十三五”发展规划》两大规划的框架。

此外，国家能源局、海洋局、气候局等部门近日就规划密集发声。包括石化、钢铁、有色金属、化纤、通讯、轻纺、大数据、化工等多个行业的有关规划均进入编写后半阶段，将在未来几个月陆续公布。

转型升级贯穿多个领域

近两年来，内部和外部复杂环境不断转变，使得中国面临的不确定性因素增多。尽管经济下行压力较大，但中国调结构和转方式的决心并没有改变。

摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊称，“十三五”期间中国经济面临的转型压力空前巨大，这是因为在过去十多年推动中国经济高速增长的内外双重红利——人口红利和全球化红利都开始衰竭，导致过去的投资和出口驱动的经济增长模式变得不可持续。

虽然中国目前已经是全球第二大经济体，但从人均水平上来看依然是发展中国家，而且人口红利拐点的过早到来使得中国经济的潜在产出水平开始下降，从而导致有可能出现未富先老的严峻局面。

要避免发展中国家普遍碰到的“中等收入陷阱”问题，中国经济必须在“十三五”期间，在经济转型的同时维持中高速增长。从柯布-道格拉斯生产函数来看，推动经济增长除了劳动力和资本之外，劳动生产率也是非常重要的因素。

因此，在劳动力供给和资本边际产出下降的背景下，通过加大改革力度来提高中国经济的“全要素生产率”将成为实现中国经济可持续增长的必由之路。

前述专家告诉本报，五年规划要全面部署各个领域的发展方向和目标，不会也无法事无巨细地展现每一个行业，但从总体看，相比过去，强调创新转型升级和调结构思路将贯穿其间。