一、本期钢铁市场回顾：期货打击市场心态 现货市场大体下跌

周初受唐山地区钢厂限产消息影响，加之正值“金九”时期，钢厂和贸易商操作积极性都有所加强，市场看涨情绪较高，现货价格应声上涨。但涨后成交转弱，周三开始期货市场大幅跳水，黑色系期货的全线大跌严重打击了现货市场心态，现货市场全面走弱，市场报价随之回落。详见下表：

现货方面，据国内知名钢铁电商交易平台---钢为网（www.prcsteel.com）市场监测显示，截止本周五（9月2日）发稿前，国内重点市场20mm三级螺纹均价2582元（周环比跌17），8mm高线均价2655元（跌9），4.75mm普热卷均价2865元（跌25），20mm中厚板均价2730元（跌26），1.0mm冷板均价3512元（涨17），2.5*232热轧带钢均价2719元（跌31）。

二、本期钢价主流下跌走势原因分析

本期国内钢价主流下跌，钢为网分析师在梳理分析最近一周以来市场交投情况、消息、期货市场、钢厂产供及原料市场等相关消息后认为，主要原因如下：

①  需求方面，天气凉爽，工地施工加快，但钢价涨跌切换频繁，终端用户仍以消耗前期库存为主，持续观望较为明显。全周整体出货量较上周明显下降，商家对金九季节需求好转预期趋弱。

②  供应方面， 8月份重点企业累计粗钢日均产量为169.87万吨，较7月份增加2.81万吨，增幅1.68%。本周全国钢材市场库存连续第八周出现上升，尤其是线材、螺纹钢库存量增加明显。终端需求表现趋弱，以及钢材出口量下降，是导致近期国内钢材库存量持续攀升的主要原因。随着G20会议结束后杭州地区工地恢复正常施工，终端采购量将出现上升，钢材市场库存在中秋节后将有望由升转降。

③  原料方面，原料市场延续上周走势，煤焦市场一枝独秀，外矿、钢坯、废钢市场均以小幅调整为主，但由于现货资源不多，贸易商多有惜售心理，降幅小于钢材市场。经过连番降价后，目前下游钢材价格跌势有趋缓的迹象，中秋前部分商家也有适当补库的可能，预计下周原料价格有望小幅反弹。

④  宏观方面，9月5日召开的国务院常务会议提出加大积极财政政策实施力度，进一步放开基础设施领域投资限制，通过创新融资方式盘活沉淀资金。除此之外，国务院还宣布9月中旬将派出督查组赴各地区和有关部门实地督查项目进度。结合近期国务院、发改委密集批复一大批基建项目，PPP项目加速落地等，后期我国基建投资增速将有望提升，将有利于钢材市场需求维持在较高水平。

⑤  资金方面，美联储9月份加息概率大幅下降，缓解了人民币兑美元贬值的压力，资金外流压力在9月份可能迎来缓解，外流规模也会有所缩减。当前货币政策仍将延续上半年的特点，整体基调中性趋紧。

三、下期国内钢价走势预警：金九预期降温，钢价震荡整理！

综合观点：7，8月份钢市拉涨过大，以及近期楼市调控收紧加上市场资金紧张，使得市场对9月需求放大的预期有所降温。周五钢坯累计涨30元/吨，市场心态略有所好转，加之期货反弹，现货价格跌幅逐渐收窄。考虑到临近中秋放假，下游终端或有一定的补库需求，预计短期国内钢价将以窄幅整理为主。