12月19日消息，早间中国外汇交易中心发布公告，人民币汇率中间价报6.9312，较前一交易日大幅升值196个基点，创近两周最大升幅，结束了此前连续三个交易日的下跌。

受美联储加息、美元指数暴涨的影响，上周人民币中间价承压下行，五个交易日累计下跌536点。但根据今日外汇交易中心的数据，截至12月16日，CFETS人民币汇率指数报94.99，较前一周上涨0.31。这一数据的上涨说明虽然人民币兑美元有所贬值，但其它非美货币兑美元的贬值幅度更大，因此人民币兑其它主要非美元货币反倒录得升值，人民币汇率指数也相应上涨，兑一篮子货币仍旧保持基本稳定。

分析人士认为，明年人民币的贬值压力仍然难以消解。由于美元持续走强，明年全球金融市场可能会出现一股资金回流美国的态势，人民币汇率压力可能会更大。在此情况下，央行应加大对跨境资金流动的管理，以防止人民币贬值预期的进一步加剧。

汇率破七在即？短期或难急贬

在美联储加息后，汇市出现了利空兑现、加速贬值的苗头。市场担心，若缺乏有效干预，机构此前预期的2017年一季度人民币破7的情形可能会提前兑现。

离岸人民币方面，12月17日离岸人民币兑美元纽约尾盘重挫340点，北京时间06：00报6.9672元，创收盘纪录新低。但值得注意的是，流动性更强的离岸人民币近期出现了资金紧张。离岸市场上人民币的借贷利率飙升，12月份，离岸人民币香港银行间隔夜拆借利率平均达到6%左右，增加了做空人民币的成本，而流动性干预也显示着离岸市场人民币可能走稳。

有业内人士反映，市场可能过于担忧“破7”。有分析认为，预期未来将会出现更多的资本流动限制，以及对人民币汇率的支撑来防止人民币加速贬值。实际上，每次快跌后，人民币都会出现一个回调期。在去年12月加息后，美元未能突破新高并维持了半个月的横盘状态，之后进入下跌区间。

同时，此次加息后，日元、欧元都出现了较大幅度的贬值，相比之下，人民币贬值幅度并不是最大的，如欧元一度跌至14年新低、日元也创下10月新低，人民币表现相对一揽子货币较为稳定，预期未来人民币贬值速度可能会逐步放缓并与其他国际货币贬值速度持平。

保外储比保汇率更加重要

中国社会科学院学部委员、中央货币委员会前委员余永定认为，保外储比保汇率更加重要。“如果死守住汇率的话，外汇储备越来越少，当外汇储备跌破门槛的时候，贬值压力更大了。”

12月16日，在岸人民币跌破6.95关口，而离岸人民币报6.9430元，当日，人民币中间价失守6.95大关，续创8年新低。与此同时，央行12月7日公布11月外汇储备数据显示，截至2016年11月30日，我国外汇储备规模为3.05万亿美元，较10月底下降691亿美元，降幅为2.2%。这是外汇储备连续第五个月规模减少，并创今年1月以来最大降幅，1月降幅为995亿美元。

余永定指出，这种情况如果应对得当，就不会导致危机。不干预汇率的话我们还保留着充足的弹药，以维持经济稳定。明年的风险主要是资本外流造成人民币贬值，应对方法很简单，就是停止干预，同时完善资本跨境流动的监管。

余永定分析认为，明年美国的经济增长速度会提高，美联储明年三次加息的可能性非常大。但同时应该注意到，美国的长期国债的收益率也在大额上调。这种上调是由于市场对于美国经济发展未来的一种判断、一种预测的结果。美国国债收益率曲线变得更斜了，这会对美国整个资产的配置都会发生重大影响，也会传到其他国家。美国的利率会上升，美元指数也会上升——至少在明年的一段时间内。而中国2017年将坚持实施积极的财政政策，利率不会波动太大，对比之下，我们资本外流的压力还会加大。

“学过经济学的人都知道，决定汇率最重要的因素，从长远来讲是经常项目。我们还有相当大的经常项目顺差，中国还有相当高的经济增长速度。因此从长期来看，人民币不应该是贬值货币，相反，它可能是强势货币”。但余永定表示，“长期”有多长现在很难说，而短期内的贬值压力、贬值预期是既定事实，但它不一定要导致经济或者金融危机，重要的是采取正确的政策来应对。

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