如果将表外理财所有规模都纳入广义信贷的计算，仅仅扣除同业存款部分，对当前银行MPA达标会构成非常大的冲击视觉中国图如果将表外理财所有规模都纳入广义信贷的计算，仅仅扣除同业存款部分，对当前银行MPA达标会构成非常大的冲击视觉中国图

12月19日，央行相关负责人就“银行表外理财纳入宏观审慎评估体系（MPA）”答记者问中指出，央行将于2017年一季度评估时开始正式将表外理财纳入广义信贷范围，以合理引导金融机构加强对表外业务风险的管理。

具体而言，表外理财资产扣除现金和存款等之后纳入广义信贷范围，纳入后广义信贷指标仍以余额同比增速考核为主。

年底“冲时点”无效了

央行相关负责人明确指出，今年底，若金融机构表外理财业务“冲时点”，会大幅拉高明年一季度乃至二、三季度广义信贷余额和同比增速，直接对明年前三季度MPA评估结果造成负面影响。如果有银行因为MPA而冲时点，可能是由于对上述同比考核机制的理解还不够准确。避免“冲时点”行为，保持广义信贷平稳适度增长，才符合宏观审慎评估的要求。

根据11月金融统计报告，11月份社会融资规模增量为1.74万亿元，比去年同期大增7111亿元。这与表外信贷比重加大有很大关系。

其中，人民币贷款增加8463亿元，同比少增410亿元，委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票、非金融企业境内股票融资都出现增长。其中，委托贷款增加1994亿元，同比多增1083亿元；信托贷款增加1625亿元，同比多增1926亿元。

“当银行表内融资不能够满足银行贷款需求时，表外例如信托融资、委托贷款比前期快速上升，对支持企业复苏起到关键性作用。”温彬指出，从数据来看，企业通过银行的信贷变动并不大，但企业的贷款需求在增加，且是通过银行表外的方式（委托贷款、信托）来实现融资目标。受资本金、MPA考核等因素约束，银行表内信贷增长不会太明显。

由于此前央行正在研究将表外理财纳入宏观审慎评估广义信贷指标，收紧对表外理财监管力度意图明显；另一方面，银监会理财新规也处于征求意见的最后阶段，落地后势必对银行表外理财造成更大约束。这种情况下，银行正在寻找应对之策。

某大型股份制商业银行资产管理部负责人对记者表示，MPA其实就是宏观审慎框架下的广义信贷的占用，央行内部MPA侧重于看增速，如果增速过快会有惩罚性措施。但这和银监会的资本充足率并不是一个口径，监管角度是不同的，所以说并不会影响到银行对外财务披露上的资本充足率。

具体到银行应对MPA考核，上述银行人士指出，现在大家可能都开始为MPA考核做准备。有的银行可能会希望在年底把基数做高一点。因为明年取今年底的数据作为基数，如果现在基数做高了，明年表外理财增长空间可能会大一些。

中小银行影响偏大

中债登数据显示，今年三季度银行理财余额为26万亿元，其中约20万亿元属于表外银行理财。目前银行理财增速已经同比大幅下降。

中小银行与国有大行面临调整广义信贷的压力和难度并不相同。面对未来理财监管可能收紧的态势，各家银行对委外业务的布局力度也存在差别。在MPA指标体系和评分要求中，对广义信贷增速而非规模有明确要求。具体而言，MPA规定全国系统重要性机构（N-SIFIs）、区域性系统重要性机构（R-SIFIs）、普通机构（CFIs）的广义信贷增速分别不得偏离M2目标增速20、22、25个百分点。

就我国目前的城商行而言，在2016年目标M2增速（13%）的基础上加22%，即其广义信贷增速上限是35%。但截至2015年底数据显示，广义信贷增速排名前20的银行中，只有6家增速规模低于35%，最高一家城商行贵阳银行增幅接近74%。

金融监管研究院孙海波指出，2016年上半年银行理财的增速是16%，如果将表外理财所有规模都纳入广义信贷的计算，仅仅扣除同业存款部分，对当前银行MPA达标会构成非常大的冲击。MPA中，广义信贷统计指标体系设计得比较粗糙，原因在于防止过于精细化的计算公式和会计科目被银行绕开。他认为，表外理财根据投资标的不同有很大的差异性，不应完全不加区别地纳入广义信贷计算框架。

央行负责人指出，“MPA实施近一年来成效较好，广义信贷增长较为平稳有序，资本约束资产扩张理念进一步贯彻体现，金融机构经营总体稳健。同时，人民银行也一直在根据形势发展变化和实施情况对MPA进行完善。”

当前，未纳入MPA的表外理财业务增长较快，部分银行的业务还潜藏着一些风险。一是表外理财底层资产投向主要包括类信贷、债券等，与表内广义信贷无太大差异，同样发挥着信用扩张的作用，如果增长过快会积累风险，不利于“去杠杆”的体现与落实。

二是目前表外理财虽名为“表外”，但资金来源一定程度上存在刚性兑付，出现风险时银行往往不得不表内解决，未真正实现风险隔离。为了更加全面准确地衡量风险，引导金融机构更为审慎经营，需要加强对表外理财业务的宏观审慎评估。

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