最近陆续公布的1月份宏观经济数据远超市场预期,无论信贷数据、重卡与装载机销量,还是房地产销量及PMI(采购经理人指数),都是非常亮眼。对此,市场人士纷纷表示,此前的预期低估了。

受此影响,商品资源等周期性品种,再次成为市场热点,铁矿石、铜等商品期货价格创下本轮反弹新高。

被低估的春季行情

“之前低估了!我们现在看好商品的春季行情了。”多位证券和期货公司研究所负责人表示,“投资者春节前害怕追尾风险,如今在1月份亮丽的数据面前,则需要再踩一脚油门了。”特别是,基建成为今年经济的最大抓手,建筑企业订单数据、挖掘机等销量数据都远超预期,且企业反映来自于基建和采矿业的需求提升,相关信贷需求也在大增。

据了解,近期各省开始披露2017年政府工作计划,不少省份2017年重点项目投资额均在千亿元之上,而基础设施建设尤其是交通领域的项目投资,均占据重要地位。有业内人士表示,2017年基建投资整体规模预计在16万亿元左右。

其中,西部地区的固定资产投资增速将维持高位,新疆2017年规划固定资产增速50%;西藏2017年规划增速20%以上;宁夏2017年规划增速10%。除西部地区以外,福建、内蒙古等地的固定资产投资增速规划要求也较高,其中福建2017年规划增速15%,相较于2016年9.3%的增速扩张力度加大。

对此,业内人士表示,“这是什么节奏?要撸起袖子加油干!”这些措施直接刺激了市场多头的预期和行动的勇气,甚至打开了新的上升空间。受此影响,近期A股水泥、钢铁等与基建相关的板块持续活跃上涨,商品市场上钢材、铁矿石、铜等品种纷纷狂飙。政策与市场形成合力,正在推动基建类板块和商品的行情继续演化。

“这波周期性品种上涨和前几年不同。”中信证券分析师秦培景称,随着今年国内经济增速下行的动能进一步减弱,“朱格拉周期”再启,短周期补库存趋势确立,需求端和业绩对行情有正贡献,这与最近几年都不同。而且供给侧改革的逻辑确立,且有2016年部分周期品的前车之鉴,周期品厂商的政策、信用等约束与以往都不同,市场对周期板块认可度在逐步提升,行情也将继续深化。

通胀预期继续上升

“整体看,商品期货指数经过一年上涨后,沿着60日均线运行较为稳定,结合基本面变化,我们仍看好期货市场的春季行情。”海通期货研究所负责人高上称,近期铁矿石表现突出,创出2014年7月以来新高。新年市场借助“地条钢”限制、钢铁去产能推行、现货略紧和春季基建预期炒作,使得节后市场快速进入火爆状态。

海关统计也显示,1月份主要大宗商品(铁矿石、铜、原油)进口金额同比增长65%,环比大幅上升48个百分点,量价齐升。其中,铁矿石进口金额同比增长85.5%,进口数量同比增长11.9%;原油进口金额同比增长72.3%,进口数量同比增长27.5%;铜进口金额同比增长5.8%,进口数量同比增长-13.6%。

业内人士分析,如此强劲的进口增长,预示投资可能依然持续增长,与去年12月房地产和制造业投资的领先指标向上相一致,也与1月份的天量信贷相吻合。地产和制造业仍能够延续稳增长,经济在2017年一季度不差。

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