金融机构外汇占款结束了连续两个月的正增长，中国央行上周五公布数据显示，中国金融机构2015年6月末人民币外汇占款环比减少936.92亿元，至291574亿元。

今年以来，金融机构外汇占款持正负波动状态，据《第一财经日报》统计，1月至6月数据为：-1082.61亿元、422.14亿元、-1564.76亿元、323.96亿元、321.78亿元、-936.92亿元。

这是金融机构外汇占款是三个月来首次下降，也是年内第二次环比下降，此前3月份一度环比减少人民币1564.76亿元。从过去十年来历史均值来看，6月在全年金融机构外汇占款的占比仅为5.5%，是最低的一个月。

“外汇占款收缩可能与股票大幅震荡引发资本外流最为有关。”多名分析人士称。有分析认为，外汇占款下滑反映了是美元走强、中国经济增速趋缓带来的影响，外汇储备逐渐从富足变成短缺。

民生证券固定收益研究负责人李奇霖也向本报记者表示，首先，6月的贸易顺差是有收窄的;其次，从人民币升贬值预期上看，其实上旬还是比较挺稳定的，但下旬贬值预期有增强，可能与股市大幅震荡引发6月下旬离岸贬值和资本外流有关。

外汇占款此前经常被视作向市场提供流动性的主要渠道。如果增加，则意味着注入流动性，减少则相反。对冲外汇占款和下调存款准备金率是基础货币投放的两个主要渠道。

交通银行金融研究中心认为，预计未来外汇占款仍将保持波动中低位运行态势，全年新增外汇占款略少于2014年。

招商研究宏观谢亚轩点评6月外汇占款数据称，金融机构外汇占款结束此前连续两个月好转的趋势。负增长的主要原因有三个方面：一是A股暴跌、以及希腊事件的不确定性，造成投资者避险情绪变化，增持美元作为安全避险资产。二是市场对于美联储何时加息预期的不确定性，对于美元指数和跨境资金流动的扰动。三是季节性因素。半年末企业有可能出于财务安排而进行利润汇出。

事实上，央行口径外汇占款也同样呈现波动状态。

数据显示，从2015年以来，央行口径外汇占款连续了4个月的负增长，1～5月央行口径外汇占款余额依次为27.07万亿、27.05万亿、26.81万亿、26.77万亿、26.73万亿。

“综合几方面因素来看，预计未来外汇占款仍将保持波动中低位运行态势，全年新增外汇占款略少于2014年。”交通银行金融研究中心团队点评称。

华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰认为，预计由于国内经济下行压力较大，短期内投机性资本流出有可能继续增多。针对未来央行货币政策走向，杨驰认为，“如果外汇占款下降幅度过大，有可能成为启动新一轮降准的诱因之一。”

2002年以来，我国的基础货币投放主要依靠外汇占款对冲，尤其是2005年汇改之后，外汇占款基本上成了央行投放基础货币的主渠道。但2012年四季度开始发生转折，随着外汇占款出现趋势性下降，基础货币发行方式出现巨大变化。

针对未来央行货币政策走向，招商证券宏观研究主管谢亚轩认为，目前中国的货币政策仍然以稳增长为第一目标，出现明显转向的可能性很小。表面上看似“善变”的央行货币政策，实际上是受制于多目标制。